Kompanija Telefónica je okončala više od tri decenije direktnog prisustva u Čileu nakon zatvaranja... Prodaja 100% Telefónica Móviles Chile konzorciju koji su formirali Millicom Spain i NJJ Holding, investicijsko društvo povezano s francuskim biznismenom Xavierom Nielom. Sporazum je potpisan i zaključen istog dana, što pokazuje da je sporazum bio vrlo napredan i da su obje strane željele ubrzati proces.
Transfer čileanske podružnice dolazi usred povlačenja španske grupe s nekoliko latinoameričkih tržišta i savršeno se uklapa u strategija dezinvestiranja u Latinskoj Americi objavila je kompanija. Cilj sadašnjeg predsjednika, Marca Murtre, je koncentrirati resurse na svoja glavna tržišta: Španiju, Brazil, Njemačku i Ujedinjeno Kraljevstvo, kao i ojačati svoj profil kao relevantnog igrača u evropskom telekomunikacijskom i tehnološkom sektoru.
Cijena, struktura ugovora i preuzeti dug
Transakcija je procijenjena na fiksni iznos od 1.215 milijardi dolara (približno 1.030 milijarde eura po trenutnom kursu), plus potencijalno varijabilna tranša od dodatnih 150 miliona dolara (približno 126 miliona eura). Ova dodatna komponenta uslovljena je Budući razvoj čileanskog telekomunikacijskog tržišta već određene prekretnice dogovorene između stranaka.
U ovom okviru, španska kompanija će dobiti isplata u gotovini od 50 miliona dolara (oko 42 miliona eura) u trenutku zaključenja, kao i odloženo plaćanje od 340 miliona dolara (približno 286 miliona eura) povezano s finansijskim rezultatima kompanije Telefónica Chile u narednim godinama. Ovaj mehanizam zarade omogućava prilagođavanje konačne cijene stvarnim poslovnim rezultatima.
Ukupni obračun poslovanja također uzima u obzir da je podružnica predstavila Neto finansijski dug od 479 miliona euraOvaj teret sada pada u nadležnost novih vlasnika. Iz perspektive Telefónice, sporazum doprinosi daljem smanjenju njenog konsolidovanog duga i poboljšava njen bilans stanja, što je ključni aspekt njenog trenutnog finansijskog plana.
Kompanija je navela da cijena uključuje uobičajena prilagođavanja u ovoj vrsti korporativnih transakcijaTo uključuje prethodne obaveze, raspoloživa novčana sredstva i određene doprinose namijenjene stabilizaciji bilansa stanja čileanske kompanije. Dio razlike između prijavljene "vrijednosti firme" i neto priliva gotovine objašnjava se upravo ovim prilagođavanjima i iznosima dodijeljenim za ispunjavanje postojećih obaveza.
Raspodjela dionica između Millicoma i NJJ-a i buduće opcije
U novoj korporativnoj strukturi, to će biti NJJ, koji će u početku posjedovati 51% kapitala čileanske kompanijedok će Millicom kontrolirati preostalih 49%. NJJ je investicijski fond porodice Xaviera Niela, osnivača Iliad grupe i jedne od najaktivnijih ličnosti u telekomunikacijskom sektoru u Evropi, gdje posjeduje udjele u operaterima i tehnološkim kompanijama.
Millicom, sa sjedištem u Luksemburgu i proširenim prisustvom u Latinskoj Americi putem brenda Tigo, etablirao se posljednjih godina kao glavni kupac imovine kompanije Telefónica u Latinskoj AmericiPored Čilea, već je stekla i Urugvajska podružnicaEkvador i Kolumbija, te je dobijala na značaju u regiji kroz postepene akvizicije.
Sporazum o partnerstvu između NJJ-a i Millicoma uključuje sistem opcija unakrsne kupovine u vezi s odgovarajućim udjelima. Millicom će imati opciju da stekne 51% udjela koje posjeduje NJJ tokom pete i šeste godine nakon zaključenja transakcije, primjenjujući procjenu zasnovanu na multiplikatorima cijene dionica Millicoma s popustom od 10%, plativim u dionicama samog luksemburškog operatera.
Ako Millicom odluči da ne iskoristi tu opciju u utvrđenom roku, sporazum predviđa da NJJ bi zauzvrat mogao kupiti 49% Millicoma pod sličnim cjenovnim uslovima. Ovaj aranžman daje objema stranama fleksibilnost i omogućava im da donose informiranije odluke o poslovnim rezultatima i razvoju čileanskog tržišta prije uspostavljanja konačne kontrolne strukture.
Kontekst: ubrzani izlazak Latinske Amerike
Prodaja kompanije Telefónica Chile je dio... Rast prodaje investicija u Latinskoj Americi Ova aktivnost se intenzivirala otkako je Marc Murtra preuzeo mjesto predsjednika grupe. Ovaj potez doprinosi poslovima zaključenim u Argentini, Peruu, Ekvadoru, Urugvaju i Kolumbiji, koji zajedno premašuju 3.000 milijarde eura bruto prihoda, iako su neto brojke niže zbog prilagođavanja i povezanog duga.
U Argentini je kompanija prenijela svoju podružnicu na Telecom, lokalnog konkurenta povezanog s Clarín grupom, za iznos blizak 1.190 miliona euraU Peruu je izašla iz poslovanja koje je bilo izuzetno opterećeno dugom prema lokalnom trezoru, prodavši operatera argentinskoj kompaniji Integra Tec za simboličan iznos, preuzimajući pritom značajan obim obaveza.
Nakon toga, Telefónica je finalizirala prodaju svoje podružnice Ekvador do Millicoma za oko 329 miliona eura, te urugvajska operacija, također od Millicom Spain, za približno 389 miliona eura. Lista je završena prije samo nekoliko dana izlaskom iz Kolumbije, gdje je grupa sa sjedištem u Luksemburgu preuzela većinu imovine Movistara u zemlji za oko 182 miliona eura.
Dekonsolidacijom ovih šest podružnica (Argentina, Peru, Ekvador, Urugvaj i sada Čile), španska grupa čini odlučan korak ka svom cilju... smanjiti izloženost regulatornoj i deviznoj volatilnosti u regijiSrednjoročno, Telefónica ima za cilj da zadrži Brazil kao svoj glavni fokus na kontinentu, dok istovremeno finalizira svoj izlazak sa složenijih tržišta poput Meksika i, prije svega, Venecuele, gdje ekonomsko i političko okruženje otežava svako veliko korporativno poslovanje.
Ovu geografsku rekonfiguraciju dopunjuju i druge interne mjere, kao što je Dosije o regulaciji zapošljavanja u Španiji za više od 4.500 radnikaSmanjenje dividende za 50% i odluka o delistiranju s Wall Streeta radi smanjenja operativnih troškova. Osnovna poruka je jasna: dati prioritet finansijskoj snazi, fokusirati se na tržišta koja se smatraju strateškim i sposobnost rješavanja potencijalnih procesa konsolidacije u Evropi.
Uticaj na čileansku podružnicu i lokalno tržište
Telefónica Chile bila je jedan od dragulja u kruni poslovanja operatera u Latinskoj Americi. Uprkos konkurentskom pritisku i fluktuacijama valuta posljednjih godina, kompanija Održala je pozitivnu EBITDA i snažno prisustvo na čileanskom tržištu., sa oko 1,38 miliona fiksnih širokopojasnih linija i oko 8,5 miliona mobilnih linija.
Do septembra prošle fiskalne godine, podružnica je bila registrovana prihodi od približno 1.071 milijardi eurasa rastom od blizu 7% uprkos nepovoljnim deviznim kursevima. Međutim, akumulirani gubici iznosili su oko 120 miliona dolara (približno 83 miliona eura), što odražava investicioni pritisak u mreže i konkurentsko okruženje ove andske zemlje.
Tokom procesa prodaje, Nekoliko igrača izrazilo je interes za imovinu kompanije Telefónica u ČileuMeđu njima su bili América Móvil, grupa u vlasništvu meksičkog biznismena Carlosa Slima, i Entel, koji su čak razmatrali zajedničku ponudu prije nego što su raskinuli svoj savez. Alternativni operater Wow, podržan investicijskim fondovima, također se prijavio na nadmetanje, iako je na kraju prevladao konzorcij Millicom-NJJ.
Španska kompanija je naglasila da napušta Čile moderna telekomunikacijska infrastruktura i robusno poslovanjeTelefónica Hispam je spremna da njeni novi vlasnici nastave da podstiču digitalni razvoj zemlje. Alfonso Gómez, generalni direktor Telefónice Hispam, naglasio je da platforma koju je naslijedio konzorcij za kupovinu ima čvrstu osnovu u implementaciji optičkih i mobilnih mreža.
Millicom je, sa svoje strane, opisao Čile kao strateško tržište s velikom potražnjom za kvalitetnom povezanošću I tvrdi da struktura transakcije omogućava ulazak s ograničenom početnom izloženošću, izolirajući financijsku polugu i bez regresa prema matičnoj kompaniji. Kompanija sa sjedištem u Luksemburgu naglašava da im savez s NJJ-om daje operativnu kontrolu od prvog dana i manevarski prostor za iskorištavanje dugoročnih prilika za rast po procjeni koju smatraju atraktivnom.
Isključena imovina i jačanje bilansa stanja
Iako sporazum uključuje prodaju operativnog poslovanja kompanije Telefónica u Čileu, operacija ne uključuje ON*NET Fiber veleprodajnu optičku mrežuPlatforma, u kojoj je Telefónica imala 40% udjela, a KKR fond 60%. Prije zaključenja transakcije, vanredna skupština dioničara odobrila je prijenos tih 40% na drugu kompaniju unutar grupe, što je omogućilo izdvajanje ove imovine iz prodanog portfelja.
Resursi dobiveni iz te interne operacije bit će u potpunosti dodijeljeni smanjiti lokalni finansijski dug i poboljšati ključne pokazatelje solventnosti od čileanske kompanije. Ovim, Telefónica nastoji ojačati svoj profil rizika i sačuvati sposobnost održavanja investicija u mreže ključne za digitalni razvoj zemlje, čak i nakon što se završi izlazak njene mobilne podružnice.
Nadalje, ugovor o kupoprodaji predviđa da španska matična kompanija mora izvršiti dodatni doprinos od oko 79.000 milijardi čileanskih pezosa (oko 78 miliona eura), namijenjenih pokrivanju određenih plaćanja i garantovanju stabilnosti bilansa stanja prenesene kompanije u ranim fazama nove faze.
Ova vrsta klauzule nije neuobičajena u velikim transakcijama spajanja i akvizicija infrastrukturnih preduzeća, gdje je uobičajeno da prodavac odustane određeni jastuk likvidnosti u gotovini prebačene kompanije kako bi mogla ispuniti obaveze prema dobavljačima, već preuzete investicije ili kratkoročne obaveze bez dodatnog stresa.
U međuvremenu, Telefónica nastavlja da unapređuje svoju politiku aktivno upravljanje portfeljem imovineTo uključuje i selektivne dezinvesticije i potencijalne akvizicije na ključnim tržištima. U Velikoj Britaniji, na primjer, kompanija, kroz svoj udio u Virgin Media O2 zajedno s Liberty Globalom, pregovara o akviziciji Netomnije, četvrtog najvećeg operatera optičkih mreža u zemlji, u poslu vrijednom oko 2.000 milijarde funti.
Telefónica nakon prodaje: fokus na Evropu i Brazil
Odlazak Čilea dolazi u vrijeme kada se španska grupa suočava dubok proces unutrašnje transformacijeStrateški plan predstavljen prošlog novembra uključuje značajno smanjenje broja zaposlenih kroz program dobrovoljnog otpuštanja, znatno smanjenje dividendi i preusmjeravanje kompanije prema uslugama s većom dodanom vrijednošću, kao što su digitalna rješenja, kibernetička sigurnost i cloud.
Na berzi se cijena dionica Telefónice ponašala nepredvidivo posljednjih mjeseci, sa kumulativni padovi od blizu 20% od kada je plan predstavljenIako je došlo do blagih, izolovanih oporavka koji su se poklopili s objavom nekih korporativnih transakcija, reakcija tržišta na prodaju čileanske podružnice bila je prigušena, s vrlo kontroliranim kretanjima cijene dionica u sesiji nakon objave.
Što se tiče rezultata, dezinvestiranja u Latinskoj Americi imala su značajan računovodstveni utjecaj. U prvih devet mjeseci 2025. godine, grupa je već bilježila gubitke veće od milijardu eura, dijelom zbog troškova plana smanjenja radne snage u Španiji i zbog umanjenja vrijednosti i prilagođavanja povezanih s izlaskom iz nekoliko zemalja u regiji. Istovremeno, globalni prihodi su blago porasli, odražavajući najbolji rezultati na evropskom i brazilskom tržištu.
Odluka o nekotiranju na Wall Streetu je još jedan simboličan gest u ovoj strateškoj promjeni. Ovom mjerom, Telefónica ima za cilj... pojednostavite strukturu izvještavanja i smanjite regulatorne i administrativne troškove, koncentrirajući svoje trgovanje na evropskim tržištima i jačajući svoj profil kao vrijednosti povezane s konsolidacijom sektora na kontinentu.
Nakon što je prodaja čileanske podružnice sada završena i većina latinoameričkih operacija izvan svog osnovnog poslovanja, Telefónica se suočava s narednim godinama s vrlo drugačijom poslovnom mapom od one koju je imala tokom decenija maksimalne ekspanzije u Latinskoj Americi, vjerujući da će joj ovo selektivno povlačenje omogućiti finansijsku stabilnost i prostor za manevar za buduće prilike na referentnim tržištima.
Nakon ovog poteza, španska grupa zatvara ključno poglavlje u svojoj međunarodnoj ekspanziji i napreduje u... duboka rekonfiguracija njenog geografskog prisustva i finansijske struktureKompanija se odriče jedne od svojih najvrednijih istorijskih podružnica u Latinskoj Americi, restrukturira svoj dug, jača svoju posvećenost Evropi i Brazilu, te ostavlja Millicomu i NJJ-u zaduženje za nastavak razvoja telekomunikacijskog poslovanja u Čileu pod novom fazom zajedničke kontrole.