Amazon je aktivirao alarm na tržištima predstavljanjem investicijskog plana od približno 200.000 milijardi dolara kapitalnih ulaganja u 2026. godiniOvo je nezapamćena brojka, čak i za jednu od najvećih svjetskih tehnoloških kompanija. Objava dolazi u osjetljivom trenutku, kada su investitori mnogo zahtjevniji u pogledu povrata ulaganja. velike opklade na umjetnu inteligenciju.
Pokret se dešava nakon predstavljanja nekih Solidni kvartalni rezultati, ali bez većih iznenađenjas povećanjem prihoda i profita, iako nešto ispod onoga što bi tržište željelo vidjeti. Ova kombinacija snažne planirane potrošnje i prilagođenih očekivanja dovela je do pad vrijednosti dionica od preko 10% na tržištu nakon zatvaranja, što odražava promjenu raspoloženja Wall Streeta prema tehnološkom sektoru.
Kapitalna ulaganja od 200.000 milijardi koja ruše sve kalupe
Centralni element debate je plan da se kapitalni izdaci od približno 200.000 milijardi dolara do 2026. godineOva brojka predstavlja značajan skok u poređenju s prethodnom brojkom od oko 131.000 milijarda isplaćena u 2025. godini i to je znatno iznad bližeg 146.000 milijardi koje su analitičari koristili kao prognozu, što implicira povećanje od više od trećine u odnosu na konsenzus.
Prema navodima kompanije, ovaj investicijski napor će biti usmjeren uglavnom u podatkovne centre i za jačanje infrastrukture Amazon Web Services (AWS)kao i projekte vezane za vještačku inteligenciju, specifične čipove, robotiku i konstelacije satelita u niskoj Zemljinoj orbitiOsnovna ideja je jasna: pozicionirati se na vrhu globalne utrke za umjetnu inteligenciju i oblak, čak i po cijenu preuzimanja većeg pritiska u kratkom roku.
Andy Jassy, generalni direktor kompanije, tvrdio je da je ovo "izvanredno neobična" prilika za promijeniti veličinu težine AWS-a i grupe u cjeliniOni insistiraju da očekuju "solidan" povrat kapitala na dugi rok. Međutim, poruka nije baš naišla na odjek kod investitora, koji prate usporavanje tempa ulaganja. Raste brže od prihoda..
U praksi, ovaj nivo kapitalnih ulaganja stavlja Amazon u neku vrstu utrka u naoružanju infrastrukture zajedno s drugim gigantima poput Alphabeta i Microsofta, koji se svi takmiče u izgradnji mreže podatkovnih centara koji će podržavati sljedeću generaciju generativne umjetne inteligencije i usluga u oblaku.
Rezultati: Prihodi su porasli, ali tržište je željelo više
Paradoks je da pad berze dolazi uprkos tome što finansijski izvještaji kompanije pokazuju rast. Tokom cijele 2025. godine, Neto prihod porastao je za oko 12%, na oko 716.900 milijardi dolara, u poređenju sa 638.000 milijardi u prethodnoj godini. U posljednjem kvartalu, prihod je iznosio oko 213.390 milion dolara, što je neznatno iznad konsenzualnih procjena.
Profit je također snažno porastao: u posljednjih dvanaest mjeseci, Zaradila je gotovo 77.700 milijardi dolara, što je porast od 31%. nego prethodne godine. U četvrtom kvartalu, neto dobit je iznosila oko 21.190 miliona, što predstavlja međugodišnji rast od blizu 6%, sa Razrijeđena zarada po dionici od 1,95 dolara po dioniciReferentni pokazatelj je bio vrlo zahtjevan: tržište je očekivalo oko 1,97 dolara, tako da je ta brojka bila ispod čak i najoptimističnijih predviđanja.
Po poslovnom području, slika je heterogena. Segmentacija Sjeverna Amerika je ostvarila približno 127.100 milijardi dolara prihoda, sa napretkom od skoro 10%, dok je blok Međunarodna trgovina iznosila je oko 50.700 milijardisa dvocifrenim povećanjem u prijavljenim vrijednostima, a također i prilagođeno valutnim efektima. Sveukupno, kompanija održava jasno globalni profil, a njeno poslovanje izvan Sjedinjenih Američkih Država igra sve važniju ulogu.
Gledajući unaprijed za prvi kvartal 2026. godine, Amazon je najavio da očekuje prihodi između 173.500 i 178.500 milijardi dolaraTo bi podrazumijevalo rast između 11% i 15% u poređenju s istim periodom prošle godine. To su pozitivne brojke, ali nešto niže od onoga što su predviđali neki analitičari, koji su očekivali nešto ambiciozniji raspon.
AWS, cloud i oglašavanje: motori koji finansiraju AI opkladu
Ako pogledate detalje, prava životna snaga kompanije ostaje Amazon Web ServicesU cjelokupnoj vježbi, odjel za oblake Povećao je prihod za oko 20%, na oko 128.700 milijardi dolara.U posljednjem kvartalu, porast je bio još značajniji: povećanje od 24% u odnosu na prethodnu godinu na gotovo 35.600 milijardi, što je najbolja stopa rasta u više od tri godine.
Ove brojke su pomogle da se djelimično otkloni osjećaj da AWS gubi na snazi u odnosu na rivale kao što su Microsoft Azure i Google Cloudkoji su također pokazali vrlo značajan napredak - rast od oko 39% odnosno 48%, prema najnovijim podacima. Uprkos tome, konkurencija se intenzivirala i Amazonovo liderstvo u cloud infrastrukturi više se ne doživljava kao toliko neosporno. kao prije nekoliko godina.
Još jedan rastući stub je reklamni biznis. Kompanija je zaradila nešto više od 21.300 milijarde dolara potrošeno na oglašavanje u posljednjem kvartaluU skladu s tržišnim prognozama i s međugodišnjim rastom od gotovo 22%, ovaj segment je postao strateški dodatak koji poboljšava marže i Iskoristite ogromnu korisničku bazu platforme za e-trgovinu.
Manje ugodan aspekt dolazi sa strane novčanog toka. Amazon je 2025. godine zabilježio slobodni novčani tok od oko 11.200 milijarde dolaraTo je bilo manje od trećine od približno 38.200 milijarde eura iz prethodne godine i znatno ispod očekivanja analitičara. Sama kompanija je ovaj pad pripisala Neto povećanje kupovine nekretnina i opreme za više od 50.000 milijardi, uglavnom povezano s ulaganjima u umjetnu inteligenciju i podatkovne centre.
Strateška promjena praćena otpuštanjima i smanjenjem projekata
Dok se kapitalni izdaci isplaćuju, grupa provodi duboko prilagođavanje u drugim oblastima poslovanjaU posljednjih nekoliko mjeseci, Amazon je najavio ukidanje otprilike 14.000 radnih mjesta i daljnje smanjenje za još 16.000 radnih mjesta u svojoj korporativnoj strukturi, unutar šireg programa smanjenja troškova i organizacijskog pojednostavljenja.
Istovremeno, kompanija je odlučila zatvaranje određenih lanaca fizičkih trgovina, kao što su neki formati prodavnica mješovite robe s visokotehnološkom komponentom, koji su omogućavali plaćanje bez prolaska kroz blagajnu. Ova zatvaranja odražavaju promjenu pristupa: manje eksperimentalnih opklada sa sumnjivim povratima i veća koncentracija resursa na ono što smatraju strateškimkao što su oblak, logistika i vještačka inteligencija.
Jassy je sažeo ovaj proces transformacije navodeći da žele da Amazon funkcioniše kao "Najveći svjetski startup"Sa agilnijim strukturama i manje birokratije, uprkos ogromnoj veličini. Ova naracija se poklapa sa smanjenjem troškova u manje profitabilnim oblastima i preraspodjelom kapitala ka projektima sa većim potencijalom skalabilnosti.
Paralelno s tim, kompanija se morala suočiti sa regulatorne istrage u Sjedinjenim Američkim Državama i Evropi, posebno u pitanjima konkurencije i poslovnih praksi, što stvara dodatni pritisak na njene strateške poteze u evropskoj regiji, a time i u Španiji.
Reakcija Wall Streeta: od entuzijazma za umjetnu inteligenciju do zahtjeva za rezultatima
Pad dionica nakon rekordne objave kapitalnih ulaganja jasan je simptom da Medeni mjesec između umjetne inteligencije i tržišta se ohladio.Tokom većeg dijela proteklih nekoliko godina, samo obećanje velikih investicija u vještačku inteligenciju bilo je dovoljno da vrijednosti kompanija naglo porastu. Sada se stav promijenio: investitori... Traže transparentnost u vezi s tim kako i kada će se ove injekcije kapitala pretvoriti u veće prihode i veći profit..
Amazon nije izolovan slučaj. Posljednjih dana, i druge velike američke tehnološke kompanije, kao što su Microsoft, Alphabet ili MetaTakođer su se suočili sa značajnim korekcijama nakon što su najavili vrlo velike planove potrošnje za infrastrukturu i projekte umjetne inteligencije. Sektor je za kratko vrijeme prešao s pozicije "blanko čeka" na poziciju podvrgnutu mnogo strožem nadzoru.
U konkretnom slučaju Amazona, problem na koji mnogi analitičari ukazuju je neravnoteža između rasta kapitalnih ulaganja i stope rasta prihodaIako prodaja kompanije raste dvocifrenim brojem, a AWS održava snažne performanse, obim investicija uzrokuje nagli porast odnosa kapitalnih izdataka i prodaje, što podstiče percepciju većeg rizika.
Nadalje, postoji strah da Infrastruktura izgrađena danas mogla bi zastarjeti za samo nekoliko godina Ako se tehnologija AI čipova radikalno razvije, to bi dodalo dodatnu neizvjesnost u pogledu buduće profitabilnosti ovih investicija. Tome se dodaju i energetska i ekološka razmatranja, od potrošnje električne energije do potrošnje vode u podatkovnim centrima, koja počinju imati veću težinu u javnom mnjenju i među regulatorima, uključujući i one u Evropi.
Scenarij koji se nazire za Amazon u 2026. godini je onaj kompanije koja, uz podršku nekih rastući prihodi i zdravo poslovanje u oblaku i oglašavanjuOdlučila se udvostručiti svoju posvećenost vještačkoj inteligenciji planom kapitalnih ulaganja od blizu 200.000 milijardi dolara; obaveza koja je izazvala sumnje među investitorima zbog brzine i obima troškova, ali koja bi, ako uspije da se pretvori u veći tržišni udio, operativnu efikasnost i nove visokovrijedne usluge, mogla redefinisati i budućnost kompanije i ravnotežu snaga u globalnoj trci za vještačkom inteligencijom, sa direktnim uticajem na način na koji se digitalne i cloud usluge pružaju kompanijama i korisnicima u Evropi i Španiji.
